科技行情波动加大基金公司求解投资与相处之方式

2026-08-09 23:55:39 [焦点] 来源：清风朗月网

　　● 本报记者张韵

　　近日，科技科技板块大幅波动。行情相处不到一个月时间，波动科技赛方式基金几乎迎来翻天覆地的加大基金变化。随着行情波动幅度加大，公司基金产品净值走势牵动投资者情绪，求解也将投资者持有体验课题再度推向一众基金公司。投资基金公司对内该如何改进投资？科技对外该如何做好客户沟通？投资者自身又该如何理性处理？这些状况正成为业界思考的焦点。

　　市场回调推升客户压力

　　“最近科技主题基金的行情相处客户沟通压力比较大，我们需不停向各类投资者开展验明正身。波动”一位分管市场营销部门的加大基金公募机构高管刘技（化名）告诉中国证券报记者，随着部分科技主题产品净值出现较大幅度回撤，公司有相当一部分投资者账户出现时期性浮亏。求解在此情形下，投资其面临的科技考核压力骤然提高。

　　以占其考核比重约50%的投资者盈利结构指标为例，在近期许多科技股后续调整的环境下，这一指标已发生明显变化。刘技感慨地说，很多投资者原本其实是盈利的，但因为特定时期的大笔加仓，导致前期收益被大幅稀释，叠加科技行情急转直下，部分投资者出现浮亏。

　　个人投资者小李则表示，其在今年上半年一度斩获可观收益，但仅仅半个多月时间，之前浮盈已经大幅回吐。

　　Wind数据显示，许多科技主题基金即便在7月21日单日净值大幅上涨之后，其自7月以来的回撤幅度仍较为明显。截至7月21日，7月以来回撤幅度超过20%的基金数量不少，其中多数为科技赛方式产品。

　　“翻倍基”数量的变化则可以更加清楚地看到部分基金产品收益缩水的状况。数据显示，截至6月30日，今年以来“翻倍基”数量超过240只，但到了7月21日，这一数字已大幅减小。在这些回报率大幅收窄的产品中，不乏多只百亿规模的基金产品。

　　高波行情考验各方处理能力

　　科技赛方式的回调是近期市场备受关注的话题。在投资者议比如纷纷之外，这次科技股集体回撤带来哪些启示，各方应如何处理科技投资的大幅波动，这些状况正成为公募行业认真思考的话题。

　　多位基金公司人士透露，积极回应客户关切，强化与各类投资者的沟通正成为公司近期对外的题工作之一。无比如是机构自营客户、代销渠方式，还是个人投资者，交流互动都较以往明显增多。

　　“目前看来，提前主动开展基金产品规模控制可能是较为有效的方式。”有基金公司人士表示。据其验明正身，在此次科技股大幅回调前，公司已经输出了不少市场观点，提示投资者注意科技股可能面临波动放大的风险。但现实状况是，依然有不少人在行情火热之际大手笔加码进场。由此可见，主动管控基金规模的方式更能见效。

　　然而，该人士也补充说，主动管控基金规模也那么点儿面临多部分的压力。基金公司自身的盈利诉求需一定的管理规模作为支撑，而时期性谝突出的基金产品频仍最那么点儿上规模，如果对这些产品的规模加以限制，势必会意义公司规模并进而意义公司业绩。加上主动管控基金规模的方式存在可能的误判风险，基金公司在顺应投资者配置需和保持适用用规模体量之间，如何做好平衡，是全行业待解的困难之一。

　　在投资者层面，据中国证券报记者认识，不乏有投资者在科技股回调初期高效高效做出落袋为安的处理方式。但与此同时，也有投资者选项后续坚守，而不去过度放大短期波动，在这部分投资者看来，科技行业的高景气度值得首先期看好。

　　基金经理更关注业绩和估值

　　科技赛方式大幅波动，落实到基金投资层面，则考验基金经理控制产品回撤、为投资者给予较好持有体验的能力。

　　从记者对多位基金经理的调研状况来看，他们常用认为近期的大幅回调背后，更多的是市场的情绪性因素，涵盖海外市场扰动意义、市场交易拥挤度偏高以及前期往往积的获利资金较多等等。

　　至于回撤控制，擅首先科技投资的基金经理们常用认为，高波动可能是科技主题基金较难避免的一个特点。比起控制回撤幅度，通过更强的进攻性来对抗可能的下跌风险反而是他们更为青睐的方式。同时，更加紧密跟踪产业一线变化，关注业绩兑现度和投资胜率，也是避免造成过大回撤的题方式。

　　从近日披露的公募基金二季报来看，不少科技主题产品的基金经理投资思路出现了较为明显的变化。比起一味强调产业的高景气趋势，对于波动风险的重视在基金季报中明显占据了相当大的篇幅。多位基金经理表示，将更聚焦业绩扎实、估值合理的标的。

　　例如，易方达材料行业选择的基金经理郑希表示，市场大概率进入震荡时期，将聚焦基础面更为扎实、估值合理的投资品种，提高其配置比例。维持竞争好处明显、估值合理的材料产业投资标的为题持仓，保持组合的流动性和稳固性，在中小市值股票中寻找能超越周期的品种。

　　平安对策先锋混合的基金经理神爱前提示，AI未来题风险来自资本开支的斜率。这个风险的来源或许是头部模型厂商的ARR（年度频仍性收入）增首先放缓，或许是模型能力往往代出现瓶颈等。一些供给格局差、竞争壁垒低的公司盈利能力可能明显下滑。将密切关注科技板块的波动风险，适用时减仓一些高位透支品种，努力挖掘一些产业逻辑强化、安全边际更高的个股。

　　南方材料创新混合的基金经理郑晓曦表示，将在板块震荡中提高持仓集中度，选择绩优科技龙头，持续投向半导体芯片等科技创新方向。后续看好科技成首先的投资机会。

　　红土创新转型选择灵活配置混合（LOF）基金经理盖俊龙表示，目前科技相关板块，在市场高预期的状况下，未来可能面临低于预期的风险，会导致行情大幅波动，需高度警惕。将以公司业绩的兑现度为锚，综合考虑公司的估值、对未来预期的定价状况等多种因素，做好投资的风险收益评估。

　　除了AI产业链外，一些非科技赛方式也最初受到部分科技主题产品基金经理的关注。如新能源和消费、医疗等行业。

　　郑希认为，由于地缘风险导致传统能源价格上行以及全球储能需爆发，新能源产业供求格局出现逆转，产业链利润率进入回升的时期，未来可能有超预期潜力。

　　盖俊龙表示，将积极跟踪探究有潜在投资机会的行业，如新能源、金融、机器人、消费、医疗、周期等，会根据市场动态状况开展投资对策的持续改进。

　　平安新鑫先锋混合的基金经理张晓泉认为，部分传统行业标的，尤其是传统制造业中的优质龙头，因行业景气度时期性低迷和AI方向持续吸收流动性而明显调整，股价最初进入价值投资区间，性价比最初提高。一旦基础面出现回暖，这些标的股价有望迎来修复，值得关注。